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1、 主要产品及服务：核心产品为IT设备销售、核心服务为IT运维！

公司是面向互联网数据中心，以IT设备销售、运维为核心的IT服务商，主营业务是为大中型互联网公司和云厂商提供IT设备销售及运维服务，为客户IT设备提供涵盖测试选型、运营维护、售后维保的全生命周期专业服务。

公司2020年收入主要来自于IT设备销售占比达74.27%，自2018年以来占比持续下降，主要是驻场运维服务收入不断增长，2020年较2018年收入翻倍！同时售后维保服务和交付实施服务同样快速增长，较2018年均翻倍！

2、 市场及行业情况：行业稳定增长！

根据信息产业咨询公司Gartner的报告，全球IT服务市场发展稳定。全球IT服务市场2020年总产值10,810亿美元，同比增长率达5.0%，且预测未来几年的增长率将在5%左右！

根据艾瑞咨询《2018年中国企业IT运维管理市场研究报告》显示，2020年中国IT服务市场规模将到9,463.90亿元！

3、 同行业对标及估值：盈利有优势！一签盈利3万元！

我们选取与公司业务类似的上市公司天玑科技、银信科技进行对标，天玑科技市值26.55亿元（流通市值26.2亿元），2020年营收4.92亿元，净利润0.39亿元；银信科技市值36.5亿元（流通市值30.2亿元），2020年营收23.2亿元，净利润1.63亿元；公司营收分别是其246%、52%，净利润分别是其254%、61%！从对标来看公司合理市值在65亿元！公司在创业板上市，一签500股，一签盈利3万元！

4、 重点关注：前五客户占比54.17%，客户相对集中，最大客户占比14.18%！毛利率较高且稳定！

1）、主要客户情况：公司为阿里巴巴、腾讯、百度、金山云、滴滴、网易、新浪、搜狐、五八同城、携程在内的大中型互联网公司和云厂商提供专业IT产品、服务。公司前五大客户2020年收入占营收比例54.17%，客户相对集中，第一大客户百果园占比14.18%，前五客户不乏BOSS直聘、金山、新浪等耳熟能详的互联网公司！

2）、毛利率不高但持续提升：公司2020年综合毛利率为16.13%！自2018年以来持续提升！从产品看公司占比较高的IT设备销售约为毛利率保持稳定在7%-8%，而公司IT运维服务收入快速增长的同时其毛利率同样不断提升，2020年较2018年增长4ppt!

5、 募集资金用途：募集资金主要投向研发中心建设、全国支持服务体系建设并升级、总部房产购置并补充流动资金！

6、 近期业绩及预测：2021年上半年营收同比下降15.71%、扣非净利同比下降12.95%！2021年前三季度预计营收至高同比下降8.28%、扣非净利同比下降7.5%！

7、 小结：值得关注！

亚康股份，公司来自北京,是一家主要做IT设备销售及IT运维服务的公司，公司这几年发展较快，毛利率持续提升！其中公司硬件虽然占到公司营收的大头，但不是公司发展重点和未来值得给予期望的部分，各大互联网公司以及其他众多企业在目前发展阶段数据库的运维服务自己做成本越发的高昂，第三方外包是个不错的选择，相信未来会有越来越多的企业选择第三方外包，其实第三方有好有坏，好的是更低的成本，但不好的就是保密性会变差！所以很多公司会选择一些不太重要的数据的数据库通过外包来降低成本，这也给了公司不断发展的机会，但是未来公司的重点一定会从目前的互联网大厂向其他企业转变，如此是否还能维持这么高给的毛利率和较快的营收增长都是疑问！

公司明日上市，公司属于轻资产公司，一般比较受资本市场欢迎，但公司的问题是未来发展速度是否会受互联网发展降速而影响，是否能有传统企业的信息服务外包填补公司未来发展！综合给予公司值得关注评价！（小结整体评价分为五档分别为强烈推荐、推荐、谨慎关注、值得关注、了解即可！）。

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